否认出售酒厂 联想控股“白酒梦”遭遇挑战

近日，有关联想控股有意出售丰联集团旗下4家酒企的消息愈演愈烈，一开始坊间流传称接盘者为某酒业上市公司，后来则进一步明确为五粮液。然而，《中国经营报》记者采访五粮液相关负责人，得到的消息却是“对此并不知情”，联想控股更是向本报记者否认了这一消息，称近日来有关“丰联酒业欲出售旗下4家酒企，五粮液会是接盘者”的说法并不属实。

尽管出售消息不实，但是人们对联想控股旗下白酒资产高度关注的背后，某种意义上也表明了一种隐忧。“迄今为止，联想控股在白酒产业上进行了长达5年的布局，然则这5年恰恰处于白酒行业的调整期，这导致公司的巨额投资难以见到成果，丰联集团至今仍然亏损。”一位不愿透露姓名的酒业咨询人士告诉记者。

“加上今年7月28日，丰联集团的股权变更，丰联集团的第一大股东由联想控股(天津)有限公司变更成佳沃集团有限公司，这进一步突显了丰联酒业在联想控股整体战略中地位日渐 式微 。”上述人士表示。

受挫的“白酒梦”

值得注意的是，如果按照联想控股2011年布局白酒产业的计划，丰联集团却是承载着重大使命。

丰联集团在公开的招聘信息显示：丰联集团以并购重组为业务发展主要途径。自筹建以来，公司迅速展开了一系列并购重组业务。2011年7月，公司通过增资实现对湖南武陵酒公司的控股。2011年10月，公司全资收购河北承德乾隆醉酒业公司。2012年9月，公司全资收购山东孔府家酒业有限公司。2012年11月，公司全资收购安徽文王酿酒股份有限公司。

正是在这一背景下，2012年，丰联集团成立，孔府家、板城酒业、武陵酒业、文王酒业4家酒企撑起了丰联集团的白酒版图。

联想控股给出的目标也非常清晰，“在未来2~3年，丰联酒业将继续加快并购步伐，持续收购优质的白酒品牌，并寻求全国性白酒品牌的整合机会，立志成为经营和管理众多优质酒水品牌的控股公司。”

当时联想控股常务副总裁赵令欢也表示，“联想控股做酒业不会机会性的东打一枪西打一枪，而是每打一枪之前都想得特别清晰。当我们第一枪打响之后，会一直要打下去，我们希望在做强做大现有业务的基础上，持续关注寻找国内的优质酒业资产，力争把丰联控股打造成行业领先的酒业集团。”

事实上，按照联想控股当时的想法，在收购上述4家酒企之后，还将继续收购和建设，到2014年或者2015年联想控股本身上市的时候，它将是联想控股核心资产运营序列中很重要的部分。

然而，在2014年之后，白酒产业整体面临巨大的市场下滑，丰联集团在此之后几乎停止收购的步伐。

2015年6月29日，联想控股如期在香港资本市场上市，在联想控股的两大业务板块(战略投资和财务投资)中，丰联集团划到了农业和食品子板块中，丰联集团与佳沃集团、云农场、酒便利、FB Food构成了联想控股旗下农业和食品板块的主要成员。

伴随在联想控股成为一家公众公司，联想控股旗下板块的盈利情况浮出水面。而曾经被联想看好，并希望两年时间打造成联想控股核心资产运营系列中重要部分的白酒业务，却不再被看好。

联想控股2015年财报显示，在报告期内，丰联集团实现营收11.87亿元，同比增长5.89%;净利润亏损7300万元。而2014年公司净利润亏损额为8.53亿元。但从数据上看，2015年丰联集团旗下酒厂的表现比2014年有所提升。

但是，这样一份成绩单，放在竞争激烈的白酒市场上却显然难以提振士气。

来看一下同行业的情况，今年年初，习酒总经理钟方达接受《中国经营报》记者采访提到上市事宜时指出，“2012年习酒完成企业股改，准备上市，但却遇上了限制 三公 消费，上市暂时中止。2012年我们的净利润是4亿多元，是一个黄金阶段。2014年、2014年都在下降。下降以后选择上市的话就不太合算。2015年公司实现销售额超过20亿元，同比增长20%。2016年作为 十三五 规划的第一年，习酒力争每年保持增长20%以上。”

两相对比，不难看出，虽然白酒企业在2014年和2014年都遇到了来自市场层面的冲击，但2015年丰联酒业的业绩仍然是差强人意。

不仅如此，公开数据显示：截至2014年12月31日，联想控股向丰联共投资15.94亿元，其中透过股权投资及股东贷款的方式分别投资1.87亿元及14.07亿元。由此，丰联集团需向联想控股偿还上述贷款和支付相应利息，这导致丰联集团难以对旗下酒厂有大规模投入，在酒业竞争日趋激烈的情况下，丰联集团面临的艰难处境可想而知。

　未来定位受关注

在这种情况下，联想控股对丰联集团旗下白酒资产的处置备受关注。本来，在众多酒业巨头的收购计划中，拥有四大区域品牌和区域市场的丰联酒业正是目标所在。

7月28日，丰联集团的股权变更，丰联集团的第一大股东由联想控股(天津)有限公司变更成佳沃集团有限公司，其他法人股东和自然人股东没有变化。

对此，联想控股表示，“佳沃集团是联想控股现代农业及食品领域的板块公司，丰联集团转入到佳沃集团仅是联想控股内部调整，目的是为了能清晰、有效地进行管理，确保集团的战略更好地落实。”

在对本报的回复中，联想控股对丰联集团取得的成绩和在公司战略定位中的重要性再次给予了肯定，联想控股表示，“作为一间大型投资集团，联想控股拥有战略投资和财务投资双轮业务。其中，农业与食品一直以来都是联想控股战略投资关注的重要领域之一，丰联集团隶属于联想控股的农业与食品板块，是我们战略投资的核心资产。”

“近5年来，丰联集团已初步实现管理夯实、业务稳定、运营健康的一阶段目标，下一阶段会在互联网突破，以及商业模式创新等方面做更进一步的实践。”

然而，业内人士对此却有自己的看法，“在联想控股的盘子上，丰联与佳沃本来是并行的，现在把丰联放在佳沃的体系内，从某种意义上来看，一定是战略定位发生了调整。”

有业内人士就公开表示：“联想控股当时收购这4家酒企是酒业利润正好的时候，但是现在这4家酒企情况都不怎么好，不能给联想控股带来好的利润数据，所以卖掉也很正常，这不过是重组企业的做法罢了。”

的确，有券商人士就告诉记者，“丰联集团的第一大股东由联想控股(天津)有限公司变更成佳沃集团有限公司，意味着丰联集团成为了联想控股的孙子公司，或者叫二级子公司，在这种情况下，如果丰联对联想控股的净利润不能造成重大影响的话(10%以上)，那么在年报中很多财务信息就不再需要披露。当然，如果出售资产的话，在信息披露方面也将拥有很大的操作空间。”

截止到记者发稿日，被传言出售旗下4家酒企的丰联酒业仍然在多个人才网站发布招聘信息，其中就包括人力资源总监等职务，这也让丰联集团未来资产的处理有了更大的不确定性。